Отдельного внимания в современных исследованиях мирового финансового кризиса заслуживает и роль производных финансовых инструментов (далее — ПФИ) не только исключительно как вероятной причины ее возникновения. Но и в контексте оценки стоимости тех банков, значительная часть операций по хеджированию (страхованию рисков на финансовых рынках), особенно инвестиционных (спекулятивных) операций которых была построена на основе ПФИ.
Компания Gustav предлагает широкий спектр товарных, торговых и лабораторных электронных весов от производителя. Низкие цены и профессиональные консультанты компании Gustav (г.Тюмень), которые помимо весов помогут подобрать кассовый аппарат, программное обеспечение, а также банковское оборудование. Подробнее на сайте: gustav72.ru/vesyi
Сами по себе производные финансовые инструменты воплощают благоприятные для роста стоимости бизнеса преимущества, которые доказаны многочисленными аналитическими исследованиями. Так, использование ПФИ как инструментов хеджирования положительно влияет на:
- уменьшение изменчивости денежных потоков банка,
- снижение рисков банка (валютного, процентного, рыночного и др.),
- повышает уровень операционного и финансового рычагов (левериджа *. Подробнее про коэффициенты финансового левериджа),
- способствует росту доходов и капитализации.
Наряду с этим неправильное использование ПФИ, с большим спекулятивным размахом, основанным на возможности использования дешевых заемных средств, которые в несколько раз превышают собственный капитал банка, привело к негативным явлениям в мировой финансовой системе. Данное утверждение среди всего многообразия форм ПФИ в большей степени касается кредитных их видов, которые выпускались банками на основе пулов своих секьюритизированных активов. И позволяли уменьшать размер регулятивного капитала и способствовать дальнейшей кредитной экспансии, в условиях высоких моральных рисков, связанных с занижением рисков в процессе оценки заемщиков. Первой такой сделкой стало соглашение, заключенное в 1992 году американским банком «Bunker Trust» со свопами на дефолт.
В последние годы перед финансовым кризисом наблюдался бурный рост размеров активов и доходности в мировой банковской системе. Банковские доходы в мировом масштабе достигли 788 млрд. долл. в 2006 г. Что на 150 млрд. долл. больше, чем в следующей наиболее доходной отрасли — нефтегазовом и угольном секторе. Доходы банков в мировом масштабе составляли 6% мирового ВВП. А доходы, в пересчете на одного работника, в 26 раз превышали среднюю сумму прибыли работников всех отраслей экономики. Такие масштабы роста банковского бизнеса объясняются экспертами, прежде всего, использованием несовершенства финансовых рынков (асимметричности информации, недостатка конкуренции) и сложных финансовых инструментов, в частности кредитных. С основополагающей целью получения дополнительных выгод от операций с ними.